“积极发展混合所有制经济，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股，推进公有制多种实现形式，将给中国经济注入加倍的动力，也会把国企从2.0版本推向3.0版本。”权威研究部门一位负责人告诉记者，允许企业职工持股，打造资本所有者和劳动者利益共同体，将从根本上激发国有企业活力、影响力、控制力。

专家表示，不管是允许国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股，国有资本投资项目允许非国有资本参股；还是允许企业职工持股，都是为国资“资产池”注入“活水”，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，激发企业活力。

升级 打造3.0版国企

15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，要积极发展混合所有制经济，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。

一位不愿透露姓名的国资委相关部门负责人向记者表示，目前国家部委管的企业资产在20万亿元左右，但是资产回报率低，积极发展混合所有制经济，将给中国经济注入加倍的动力，也会把国企从2.0版本推向3.0版本。

习近平总书记在关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明中指出：改革开放以来，我国所有制结构逐步调整，公有制经济和非公有制经济在发展经济、促进就业等方面的比重不断变化，增强了经济社会发展活力。在这种情况下，如何更好体现和坚持公有制主体地位，进一步探索基本经济制度有效实现形式，是摆在我们面前的一个重大课题。

全会决定坚持和发展党的十五大以来有关论述，提出要积极发展混合所有制经济，强调国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。这是新形势下坚持公有制主体地位，增强国有经济活力、控制力、影响力的一个有效途径和必然选择。

国务院发展研究中心研究员王继承表示，交叉持股、相互融合的混合所有制经济，也使民营资本增加了更多投资渠道，尤其是引导民营资本扩大对实体产业的投资。这对于完善国企自身来说也是利好，更多民营资本进入，有利于完善国有企业公司治理结构，面向市场化竞争进行自我革新，以增强竞争力。

国务院发展研究中心企业所所长赵昌文也认为，允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济，允许国有资本投资项目让非国有资本参股，进一步拓宽了国有经济改革的空间，也拓宽了非国有资本进入国有经济改革的空间，对下一步深化国企改革意义重大。

对于国有资本投资项目允许非国有资本参股，民营企业持积极态度。11月16日，万达集团董事长王健林表示，万达集团会考虑参与国有企业的改革。专家表示，鼓励非公有制企业参与国有企业改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，要坚持权利平等、机会平等、规则平等，废除对非公有制经济各种形式的不合理规定，消除各种隐性壁垒，并制定非公有制企业进入特许经营领域的具体办法，才能使“活水”起到激活国企的作用。

突破 允许职工持股激发企业活力

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。专家认为，允许混合所有制经济实行企业员工持股，对于国企来说要解决的根本问题是激发企业活力和员工积极性，提高企业管理效率。

“我们企业注册资金只有1.8亿元，国家最初注入的很少，现在我们的产值是60亿元，是很成功的。但是，因为我们是国有单位，这60亿元的产值跟我们员工没太大关系，员工的积极性很难激发起来。”西北一家国企单位负责人告诉记者，只有把国家利益、公司利益和个人利益兼顾起来，才能激发员工活力，对于创新型国家来说，科研人员的积极性更加重要。

上述负责人表示，企业本身的市场化改革，最核心的不是工资高低，而是尊重劳动，尊重企业产权。目前收入分配的主要问题是，资本收入过高，而劳动收入过低，让职工持股将能最大限度地激发企业活力。

广东省委党校教授陈鸿宇认为，允许企业员工持股是处理好企业内部劳资关系、劳动关系的重要途径，一方面可以稳定员工队伍和企业核心竞争力，调动员工的积极性；另一方面，可以很好地协调企业内部投资者、经营者、劳动者之间的关系，把所有参与企业经营的各方力量都协调起来，形成利益共同体。

企业员工持股后，不再单是被雇佣者，还是企业的老板、投资者，一荣俱荣，一损俱损。另外，还可以增强企业的融资、扩资能力，加强企业吸收资本的能力，增强企业发展的实力。

“推行公有制的多种实现形式，让企业管理层、科研人员、普通职工持有股份，但是目前大家还有一些争议：国企、央企员工的工资已经很高了，还要不要再给他们股份？职工持股会通过哪种形式，是现金购买、劳动入股还是可以直接给期权？这些问题都还在研究当中。”上述权威研究部门负责人向记者表示，鉴于各方争论比较大，关于允许职工持股的问题，国资委会有配套政策出台。

关键 “活水”效应取决于配套政策

接受记者采访的专家认为，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，允许混合所有制经济实行企业员工持股，这为国有“资产池”注入“活水”，意味着国有经济结构将发生重大变化，将以国企改革推动经济体制改革的深入。但是这些引入的“活水”能否助推国企实现从2.0版本向3.0版本的跨越，取决于是否有好的配套政策。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，目前关于非国有资本参股一事，并未有明确具体参股形式，没有明确国有和民营参股比例多少才是合理的。除去四大国有银行等重点企业，在竞争性企业中，国有和民营企业都有机会控股才有利于发展。目前民营企业面前都有一个“玻璃门”，看起来可以进入但却被门堵住，民企认为国企占有更多资源与政策支持，而国有企业又认为自己受到的行政干预太多、民企更自由。要打破这困境就要让国企和民企站在同一个起跑线上。

社科院农村发展研究所研究员、天则经济研究所副所长冯兴元指出，发展非公有制经济是在国企做大做强的前提下，这实际上仍然是不平等的表现，国有企业表面上需要做大做强、增值保值，但这样做的结果就是行政垄断化更为严重，其背后就是民营企业的运作空间变窄。只要行政垄断部门不是全面对民企开放，民企就会仍然处在劣势。

专家表示，当前国有企业改革步入深水区，必须要触及固有的利益结构。如何让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发，国资项目采用什么样的机制引进民资，如何在改革中避免出现寻租和“玻璃门”情况，都需要研究好的配套政策。（经济参考报，记者 张彬 方家喜 杨烨）

由“管企业”转向“管资本”

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》以超过千字篇幅定调未来十年的国企改革方向，改革力度超过市场此前预期。专家指出，《决定》中关于国企改革的提法比以往向前推进一大步，兼顾可能性、可行性、可操作性。未来国企改革将坚持市场化方向，实现从管企业到管资本的蜕变，从运营管理、用人分配等方面激发资本、员工、企业的活力，促进国有经济与民营经济的共同发展。

组建国资运营公司是亮点

“用市场化手段来配置资源，这次改革的路径更加清晰。”国资委专家组成员、国家行政学院教授张春晓表示，中央对于国资改革的总体思路是坚持市场化改革方向，坚持两个毫不动摇，最终实现混合经济共同发展。国企改革需要国企在市场化基础上的推进，不是行政手腕强力推进。

专家认为，此次《决定》提出组建若干国有资本运营公司是一大亮点，是实现政企分开的重要途径。中国企业研究院首席研究员李锦表示，由管企业变成管资产，这是重要转变。“《决定》提出改革国有资本授权经营体制，是对企业所有权和经营权切开的关键一刀，下一步应当由资产运营公司分行业监管。”

方案提出划转部分国有资本充实社保基金，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%。经济安全问题专家江涌表示，这一做法使国资可以用于充实财政，真正使国企归属国家、全民所有，应当提倡。

值得注意的是，在国企改革部分的第一条就提出完善产权保护制度。李锦认为，把完善产权制度放在混合所有制的前面进行表述，是在防范三种可能出现的风险:民营资本的产权得不到保护;对国企的地位持肯定态度，使国企在牵涉国家经济安全的重要领域具有控制力，避免产权不明晰对公有制经济的控制力形成挑战;防范改制过程中国资掌权人化公为私、滋生腐败。

民资迎来黄金发展期

《决定》明确提出，要废除对非公有制经济各种形式的不合理规定，消除各种隐性壁垒，制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法。

专家表示，混合所有制经济将成为民资参与国企改革的重要方式。李锦表示，下一步将鼓励非公有制企业参与国企改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，这标志着民营企业将更多参与国企甚至央企运营，进行资本的重新组合，民营经济和国有经济的融合速度将加快。预计《决定》的安排对民营经济有明显利好，未来十年将是民营经济的黄金发展时期。

李锦指出，混合所有制经济意味着股权多元化，这有利于优化金融资源配置。民资是巨大的存量资本，股权多元化可以吸引民资支持国企的发展壮大。此外，《决定》允许混合所有制经济实行企业员工持股，建立长效激励约束机制，也将有助于激发企业活力。

国资委研究人员对中国证券报记者透露，《决定》中提到的允许非公有经济参股国有资本投资项目，这样的融合在现实中已经存在，只是在央企集团公司层面还比较少见。此次《决定》明确允许国有资本、集体资本、非公有资本等多种所有制经济融合发展是一大进步。

《决定》还明确规定，国有资本继续控股经营的自然垄断行业，根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务，推进公共资源配置市场化。张春晓表示，此次改革给民资的平台更加宽广。对于能够市场化的环节，只要民营资本具有进入的条件，都可以参与国企的改革、国有经济的发展。（中国证券报）