新加坡经济，“抢跑效应”减弱

半月谈记者 舒畅

新加坡近期公布最新经济数据，认为上半年经济表现好于预期，并将此前因关税风波下调的全年增长预期回调至1.5%-2.5%。不过，新加坡上半年经济增长很大一部分原因是制造业“提前出货”，即企业为了规避美国即将生效的关税，提前集中下单、出口。这一现象在东南亚其他出口导向型经济体也较为普遍。随着美国政策不确定性持续及“抢跑效应”逐步消化完毕，新加坡贸易与工业部警示，下半年经济前景充满不确定，“风险偏向下行”。

“提前出货”不可持续

“在运力有限的情况下，货运价格几乎翻了一倍……但客户依然不断打电话来，无论多少钱，他们都要把货送到美国。”连接企业与航运公司的中间人何先生说，“提前出货”主要始于4月初，当时特朗普宣布暂缓对部分贸易对象征收“对等关税”90天。

新加坡鱼尾狮公园 邓智炜 摄

自5月起，“抢跑效应”开始减弱。从数据来看，新加坡制造业整体产出在2月、3月环比减少，4月骤然扭转为环比增长2.6%，5月、6月仍保持环比增长，但增速逐月放缓。

对于企业而言，“提前出货”不可持续。星纶控股总裁李坚辉表示，公司横跨制造、投资与房地产，不少客户原本安排8至9月交货，要求提前交货后，工厂满负荷运转。看似生意兴隆，但加班成本会降低利润，“不是饱死，就是饿死”。

市场分析普遍认为，美国贸易政策反复无常，使出口商陷入“提前下单-观望-再次提前下单”的循环，供应链难以稳定，产能也因此出现阶段性闲置。同时，企业担忧抢跑式出货带来下半年订单回吐压力，进一步削弱产销平衡。

企业与消费者同趋保守

李坚辉说，有客户建议他们在关税更低地区增设新厂，但他认为当前形势下，未来消费需求难以预测，贸然扩产风险高。

就业市场方面，新加坡人力部表示，全球不确定性上升促使企业收紧用工策略，预计招聘与加薪意愿将在未来几个季度进一步减弱，关税负面影响将在接下来几个季度更明显地传导至劳动市场。

谨慎态度也见诸零售业。新加坡是咖啡消费大国，关税影响下咖啡豆价格持续上涨。新加坡一家咖啡店老板林先生表示，全球咖啡豆交易以美元计价，当美元走弱时，出口商常选择观望不卖，进一步推高价格。当下，不少咖啡店为了控制成本、保持售价不变，开始在咖啡中掺入玉米、小麦、大麦等填充物，普通消费者难以察觉。

消费端同样承压，尤以零售和餐饮领域最为明显。全球知名市场调查公司YouGov近期针对新加坡的消费者调查显示，整体消费情绪趋于谨慎，支出结构正从非必需消费转向储蓄与投资。26%的受访者计划减少外出用餐，18%至21%计划削减休闲娱乐、酒廊消费及奢侈品购买等非必需开支。

政策快速反应，抵抗下行风险

压力之下，新加坡上半年迅速出台政策以减缓冲击。4月成立“经济韧性小组”，由副总理颜金勇领导，专责应对外部不确定性对本地经济的冲击。

财政方面，政府推出现金补贴、水电津贴及青年信贷支持。7月，宣布向出口导向型和制造业企业提供每家最高10万新元补贴，用于调整供应链与重组产线。

货币政策上，新加坡金融管理局罕见采取宽松立场，1月与4月两次调整汇率政策，放缓新元名义有效汇率升值步伐，维护出口竞争力。华侨银行首席经济学家林秀心说，这让出口企业“稍微松了一口气”。

尽管政策响应迅速，下半年形势仍不容乐观。颜金勇坦言，上半年增长部分得益于“提前出货”效应，未来6至12个月经济增速放缓“几乎不可避免”。